证券时报记者 黄翔
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烧烤+啤酒，夜市摊上的一对黄金搭档。近期，随着淄博烧烤带动起的“烧烤热”，啤酒也一并受宠，为行业复苏增添了一抹亮色。
今年以来，啤酒行业复苏趋势显著，即使是在传统淡季的一季度，多家上市酒企业绩也创下了历年新高。而随着旺季到来，啤酒量价齐升成为外界对行业的普遍预期。
业内人士向证券时报记者表示，疫情之后线下即饮市场复苏显著，为啤酒消费带来动力，同时，啤酒行业市场格局不断优化，高端啤酒销量快速增长，成为酒企业绩增长的新引擎。
烧烤摊旁啤酒瓶堆成山
今年3月以来，淄博烧烤持续火爆，天南地北的食客不断涌入淄博品味着久违的“烟火气”。
烧烤火了，自然少不了啤酒的身影，在“进淄赶烤”的大军中，除了八方食客，其中也不乏各大啤酒公司的身影。
五一前夕，记者探访淄博时注意到，在高铁、公交站以及各大商圈，包括青岛啤酒、华润啤酒、泰山原浆啤酒等酒企，通过广告、地推等多种方式进行推广营销。而在淄博多处烧烤大院内，各类招牌标语上，曝光率较高的不是“烧烤”就是“啤酒”，每家烧烤店前都必有一座由啤酒箱堆砌起的“高墙”。
有烧烤店店主也向记者表示，除了烤串外，啤酒也是销售主力，“平时卖10箱啤酒的店，遇到节假日，啤酒销量翻两三倍很轻松”。
某种意义上来说，这一轮“烧烤热”也成为了酒企的一场狂欢。
青岛啤酒董秘张瑞祥告诉记者，今年一季度，青岛啤酒在淄博出现供不应求的状态。“今年二三月份，淄博烧烤红火以来，我们积极做出一些相应的跟进，我们的销售人员最近非常累，因为销量比往年增长很多。青啤在淄博当地虽然也有工厂，但由于销售火爆，当地工厂的产品供不上来，我们都是从青岛往那调运产品。”
据了解，淄博是青岛啤酒的基地市场，市占率约80%，今年一季度，青啤山东市场的销量增长高于该公司在全国的销量增长数据，同时增速也远高于全行业平均水平。张瑞祥称，青岛啤酒在当地产品组合铺货率很高，此外青岛啤酒在全国市场也非常重视并积极拓展夜市排档和烧烤为代表的消费场景。
山东一酒品经销商李经理向记者表示，3月以来，淄博当地的啤酒需求量一直很大，经常出现“爆单”的情况。“现在，除了淄博本地，山东、江苏很多地区的烧烤也开始火起来，对啤酒的需求量也在放大。”
李经理表示：“今年啤酒市场能好起来，很大原因在于疫情结束后线下消费场景的恢复。因为啤酒的消费场景特性非常明显，能通过创造人际互动刺激社交消费，通俗来说就是，感情到了就容易多喝，所以随着各地的烟火气息不断提高，酒类的销量也在不断提升。”
啤酒公司
一季度业绩水涨船高
当前，在所有主要酒种中，啤酒是唯一实现量价齐升的品类。
据中国酒业协会发布数据，2022年我国规模以上企业啤酒产量为3568.7万千升，同比增长1.1%；销售收入1751.1亿元，同比增长10.1%；实现利润225.5亿元，同比增长20.2%。啤酒产业实现产销量、营收、利润的全面增长。
进入今年，1~4月，我国规上啤酒企业产量1141.5万千升，增幅8.8%，其中，4月啤酒产量同比增幅超20%。中国酒业协会秘书长何勇表示，目前，啤酒行业销售收入、利润的增长高于销量的增长，形成了非常良性的局面。
从上市公司业绩来看，今年一季度，大多数啤酒公司实现营收、净利双增长。青岛啤酒、重庆啤酒(600132)、燕京啤酒(000729)、珠江啤酒(002461)一季度营收和盈利均创下历年新高，其中青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒营收同比增长均达到两位数，青岛啤酒单季营收首次突破100亿元。
并且，多家公司的净利润增长跑赢营收增长，一季度，青岛啤酒同比增长近29%，珠江啤酒同比增长22%，重庆啤酒同比增长14%，燕京啤酒的净利润更是同比大涨73倍。
张瑞祥向记者表示：“今年一季度业绩快速增长的原因，一方面是即饮市场在疫后快速复苏，其中，餐厅、酒吧、夜店等场所增速尤快; 另一方面是产品结构提升很快，精酿、高端啤酒受到市场欢迎，增速较快。此外，公司创新营销、运营管理等环节也不断取得突破。”
记者注意到，珠江啤酒、重庆啤酒等多家上市公司在向投资者回应中也都表示，业绩增长的一大原因来自于产品结构的优化和新品研发。
华润啤酒在今年的业绩说明会上也表示，将持续推进“决战高端”的战略，持续推进多元化品牌组合建设。燕京啤酒则表示，“十四五”期间，确定U8大单品战略核心地位，推进产品高端化，并加大市场的管理力度。
啤酒消费升级
酒企发力高端化
当前，在业绩高增的背后，啤酒行业正迎来消费升级的趋势，一方面高端啤酒逐渐被市场接受认可，另一方面啤酒价格不断抬升。
从各家啤酒上市企业业绩贡献度来看，啤酒行业也显现出高端化的巨大潜力，产品结构持续升级，高端啤酒占比持续增长。
据相关证券研报分析，2022年，华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒分别实现吨价3178元、3927.8元、4914.5元、3501.7元，分别提升5.2%、4.8%、4.5%、6.0%。自2018年以来，国内五家啤酒巨头吨价持续上涨。
“从我们目前的感受来看，啤酒行业处于消费升级趋势当中，因为啤酒本身就是一种价廉物美的产品，原先行业因为过度竞争，价格偏离国际成熟市场，而现在正逐步进入价格回归的发展阶段。”张瑞祥表示。在他看来，高端啤酒是国产啤酒品牌追赶国际品牌的重要方向。
数据显示，目前啤酒行业高端产品销售占比在20%左右，对比国外40%的销售占比，还有很大的增长空间。另外，随着企业不断在高端市场推出创新产品、互相赛跑，亦会推动国内啤酒行业高端市场容量扩大。
据了解，高端化啤酒也意味着更高的附加值，高端啤酒毛利率可达低端啤酒近2~3倍，随高端放量，高端啤酒对盈利的带动作用或将逐步体现。目前，各大上市啤酒企业也制定了明确的高端化战略以及产品管线，由以前的“销量为王”转向“产品高端化”发展。
中国食品产业分析师朱丹蓬向记者分析，当前，中国高端啤酒正进入高速发展的红利期，行业快速增长、扩容。“目前，我国新生代人口红利不断叠加，消费场景不断创新，啤酒行业竞争加剧，啤酒高端化成为了整个行业在共同推动的趋势。前两年，啤酒行业呈现‘量跌价升’态势，说明了啤酒高端化已初见成效，未来行业或还会延续这种趋势，对于2023年整个啤酒行业的发展，我们还是比较乐观的。”
同时，朱丹蓬也认为，目前啤酒行业高端化所面临的最大问题，在于精酿啤酒还没有国标。“行业没有统一的标准，就会出现很多乱象，比如高价低质，挂羊头卖狗肉等现象，产生不正当竞争。推动国标的出台，才能够让高端啤酒进入规范化、专业化、品牌化以及规模化的发展进程，加快行业发展。”
行业景气度高
机构看好后市
近年来，啤酒板块整体上收益较高，自2019年以来，A股及H股的大型啤酒上市公司多数取得良好股价涨幅，不乏3年1倍甚至4年5倍的涨幅。对于今年啤酒板块的后市预期，机构也多数看好。
申港证券表示，啤酒行业在今年二季度旺季面临显著的低基数效应。二季度是啤酒销售旺季，是全年业绩的重点来源。以青啤、重啤、燕京等公司为例，二季度营收在全年的占比常常在30%以上，二季度利润在全年的占比更为明显，南方啤酒企业如珠江啤酒的二季度利润在全年占比在四成左右，北方啤酒企业青啤的二季度占比几乎占全年的一半。
该券商分析，从啤酒行业投资时点来看，二季度为常胜季度。即使作为长牛行业，啤酒板块的涨跌幅在不同季度也有着不同的表现。自2019年初以来，二季度的单季度涨幅显著高于其他季度，且几乎所有啤酒样本公司在2019年来的二季度均实现了正收益。这主要来自两方面原因：一是啤酒动销旺季为二三季度，而从终端消费-渠道发货-备货-厂家出货的节奏反推，体现在啤酒制造企业的报表端收入会略有提前；二是二级市场的预期会提前于啤酒公司的业绩释放。
德邦证券认为，年后啤酒消费逐步回暖，餐饮、夜场等场景改善恢复带动销量增长，行业高端化逻辑持续演绎。目前全国气温上升速度加快迎来旺季备货阶段，叠加去年4~6月行业销量低基数，场景恢复+低基数高增长有望带动啤酒行业实现淡季不淡，主要啤酒企业量价齐升趋势延续可期，2023年全年重点关注行业高端化进程、消费场景修复和成本压力演绎。
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